智通财经APP获悉，由于走动员押注好意思联储将进一步放宽货币计谋且供应捏续弥留，现货白银在周二冲破60好意思元/盎司这一进攻关隘后于周三延续涨势，再度刷新记录高位。抑遏发稿，现货白银涨逾1%，报61.30好意思元/盎司。

多重身分鞭策白银强势上升

白银价钱本年迄今已上升逾一倍。行动对比，尽管黄金本年也上升了60%并冲破4200好意思元大关，但在涨幅力度上仍失容于白银。这导致金银比价降至70倍以下，为2021年7月以来初次。

白银近段时候以来的亮眼推崇一方面受益于对好意思联储降息预期的升温。好意思联储将于北京时候周四凌晨公布最新利率决议。在履历了一段时候关于好意思联储有缱绻标的的显豁踟蹰之后，商场面前已基本信服，好意思联储将降息25个基点，使联邦基金利率降至3.5%-3.75%。与此同期，走动员面前押注，好意思联储2026年还将降息两次。

走动员还在温雅下一任好意思联储主席的潜在东说念主选，以寻找货币计谋旅途的蛛丝马迹。白宫国度经济委员会主任、特朗普的由衷支捏者凯文·哈塞特被视为接替好意思联储主席鲍威尔的热点东说念主选。周二，当被问及要是最终出任联储主席，是否会鞭策特朗普所期待的“大幅降息”时，哈塞特示意：“要是数据标明咱们能这样作念，那么——就像面前通常——我合计有富余的空间这样作念。”当被问到那是否意味着降息幅度突出25个基点时，哈塞特回复：“是的。”

与此同期，供应短缺正成为银价上升的结构性驱能源。上个月，创记录数目的白银流入伦敦，给其他走动中心带来压力。与上海期货走动所磋磨的仓库库存近期降至十年来的最低水平。地区间的现货短缺导致白银跨区域“搬动”，致使出现需要使用航空货运而非海运来餍足交割需求的顶点情况，这反馈了什物商场的相称紧绷。尽管流入伦敦的白银什物使10月份的历史性供应挤压有所缓解，但其他商场正濒临严重的供应抑遏。面前中国的白银库存已处于十年来的低点。

畴前十年，大众白银矿产产量捏续着落，独特是在中南好意思洲地区，原因包括矿山关闭、资源短缺以及基础轨范挑战。何况，概况70%的白银是行动伴生矿(如铜、铅、锌和黄金)的副居品征战出来的。这意味着即使白银价钱上升，矿商也不会只是为了白银而增多产量，除非主要金属的盈利才气也富余高，导致供应付价钱反应笨拙。白银协会指出，由于产量受限而工业和需求捏续上升，瞻望2025年白银商场将说合第五年出现年度赤字。

此外，白银的工业需求正快速爆发。行动已知最佳的可见光反射体、最强电导体之一，以及具备自然杀菌特质的金属，白银在太阳能、新能源、电子元件、AI硬件及智高手机产业中的需求捏续增长。而在白银于上月被列入好意思国要害矿产清单之后，走动员正在寻求好意思国事否会对白银加征关税的明信服息。

资金捏续流入白银ETF也复旧了这一贵金属的涨势。数据暴露，上周，白银ETF的资金流入总量创下7月以来单周最高记录。这是一个苍劲信号，标明投资者信赖白银涨势仍将捏续。

白银火热行情引崩盘担忧，此次不通常?

在白银本年上升逾一倍的同期，也有一些东说念主担忧，白银在如斯大幅的上升之后将走向令东说念主失望的结局。这些看跌厚谊基于历史教化，毕竟在1980年和2011年两度创下记录高位后，白银曾随后飞速暴跌。

资深策略师Mike McGlone上周示意，白银本年价钱翻倍的惊东说念主涨势“有些令东说念主不安”。他指出，鉴于白银的高波动性，其价钱可能飙升至每盎司75好意思元，也可能回落至每盎司40好意思元。他指出，白银历来容易出现顶点涨势——现时价钱已比其五年平均水平向上83%——而从历史来看，这种涨势频频结局欠安。他申饬称，白银年商场波动率约为30%，这意味着来岁价钱若出现一个程序差的波动，就可能鞭策白银涨至每盎司75好意思元的高位，或跌至每盎司40好意思元的低点。

不外，Sprott Money分析师Craig Hemke并不这样合计。他称此次情况不同，“现时的经济、货币和什物景况与1980年和2011年王人备不同”。Craig Hemke合计，白银正在展现的价钱方法，更肖似于黄金在2023年和2024年的冲破行情，而非1980年和2011年的白银牛市。

尽管畴昔很可能会看到进一步的盘整和一段时候的横盘走动，但Craig Hemke信赖，白银信得过的冲破仍在畴昔。他示意：“面前不是1980年，也不是2011年。银价不会崩盘，也莫得刚变成双重顶。相悖，就像两年前的黄金通常，银价正在其旧有历史高位隔壁和上方盘整筑底，信得过的冲破要比及2026年头。”他补充称，来岁的冲破很可能会将白银推至新的历史高位，“金价自2024年3月冲破以来仍是翻倍，白银肖似的涨幅将使其价钱在2027年中后期达到每盎司100好意思元”。

此外，花旗分析师也在上周的一份报告中示意，基于好意思联储降息、苍劲的投资需乞降什物短缺，白银价钱可能在畴昔三个月内升至每盎司62好意思元。